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文|恒心

开头|博望财经

“大牛股”拓维信息尽然不香了。

据官网深切，拓维信息是中国最初的国产软硬一体居品及就业提供商，亦然中国软件百强、中国信创百强、中国互联网百强、鸿蒙生态热切开采者、鲲鹏策略互助伙伴、昇腾策略互助伙伴，建设于1996年，2008年上市，以湖南为总部，在北京、上海、深圳等地设有分支机构，业务涵盖软件/考研就业、智能诡计、开源鸿蒙操作系统，就业运营商、考研、交通、制造、素养等行业1500+政企客户。

2017年，拓维信息迎来第二春，与华为达成互助，在本年10月8日开启公测的华为原生鸿蒙生态系统HarmonyOS NEXT，以及9月下旬发布的华为三折叠手机MateXT，都给产业链高卑劣企业带来利好影响，拓维信息的股价也一皆猛涨，从本年8月中下旬于今股价涨幅逾一倍。

但事实上，拓维信息功绩与股价走出“剪刀差”。

近日拓维信息发布2024年前三季度财报，堕入“增收不增利”怪圈。据财报深切，拓维信息前三季度终了营收29.45亿元，同比增长57.26%；毛利率降至15.94%，较旧年同期的23.62%下降了7.68个百分点，平直导致净利润同比下降84.85%至1101.32万元。其中，第三季度终了生意收入12.16亿元，同比增长52.15%；包摄于上市公司激动的净利润767.8万元，同比下降48.45%。

与此同期，拓维信息浩繁高管也在抛售股票，忙于“套现”。据澎湃新闻报说念，短短半个多月就有9名高管均已完成减捏观念，所有减捏36.43万股，套现535.8万元。这一溜为未必被市集解读为，高管对拓维信息异日发展信心不及的信号。

此外，拓维信息还信息走漏违纪。中国证券监督管制委员会湖南监管局发现拓维信息存在未按轨则走漏的对外担保事项，波及金额高达3.56亿元，并因此对其取舍责令改正门径，同期对5名无间拖累东说念主出具警示函。

拓维信息一手好牌，图片专区被打个稀碎？

01

前三季度增收不增利，已结合6年未分成

搭乘行业东风，拓维信息的成长亦然有目共睹。

频年来拓维信息聚焦“AI+鸿蒙”主赛说念，深化推理诡计范围的布局，推出了多款智能诡计居品，并在多个行业终澄莹市集冲破。举例，在理智交通范围升级了“高速稽核工单RPA机器东说念主”，并在多个省份终澄莹市集冲破；在运营商范围匡助中国联通集团研发了法务大模子，并在OA范围落地了数字分身办公大模子。

不仅如斯，拓维信息也在开源鸿蒙范围获得了权臣进展，旗下的开鸿智谷围绕“1+3+N”策略，推出了基于鸿蒙操作系统的立异措置有筹画及软硬一体化开采，并在多个范围终澄莹市集落地，其中在交通范围终澄莹多地市集冲破，并在动力、园区等新范围终了业务拓展。

成绩于积极布局云诡计、大数据、东说念主工智能等新兴技能范围，并在素养信息化和理智城市等观念捏续发力，以及多年积攒的技能上风和客户资源，在政府、金融、电信等行业无间扩大市集份额，拓维信息频年来营收权臣提高。据最新财报深切，拓维信息前三季度终了营收29.45亿元，同比大幅增长57.26%。

但值得留神的是，自2018年以来拓维信息已结合6年未进行分成。

在营收大幅增长的背后，拓维信息的毛利率捏续下滑，从2018年的49.63%一皆下降至2023年的20.52%，这一捏续的下降趋势标明其盈利能力在平缓，最终的着力是净利润大幅下滑，这也一定经由上反馈了其在资本限度方面的挑战。

据最新财报深切，2024年前三季度拓维信息毛利率降至15.94%，较旧年同期的23.62%下降了7.68个百分点，平直导致净利润同比下降84.85%至1101.32万元。针对毛利率逐年下滑，增收不增利的问题，拓维信息讲解称，“公司毛利率变化主要系收入结构变化的影响所致。”

诚然，这与拓维信息时期用度大幅增长也不无无间，当期时期用度为4.29亿元，较上年同期加多4235.23万元，其中，销售用度同比增长19.98%，管制用度同比增长2.60%，研发用度同比减少5.11%，财务用度同比增长3278.22%。

02

高管正常减捏，数个募投表情二度脱期

莫得什么比亮眼的功绩更能打动投资者，靠近如斯低迷的功绩发扬以及捏续不分成，高管们都“坐”不住了。

本年10月16日，拓维信息走漏了以自有资金回购刊出35.70万股截止性股票。把柄《2022年股票期权与截止性股票激发观念》无间轨则，4名原激发对象及预留授予截止性股票的2名原激发对象因个东说念主原因下野已不具备激发对象履历，上述下野东说念主员已获授但尚未拔除限售的截止性股票所有35.70万股将赐与回购刊出。本次刊出完成后，初度授予截止性股票激发对象东说念主数由83东说念主退换为79东说念主，预留授予截止性股票激发对象东说念主数由5东说念主退换为3东说念主。本次截止性股票的回购价钱为2.94元/股加同期银行进款利息（按日计息）。

2个月前，拓维信息发布了对于董事、高等管制东说念主员股份减捏观念的预走漏公告，深切董事、高管封模春及高管王伟峰、向静、赵军、严宝强、邢霓虹、柏丙军、杨征、廖秋林因为个东说念主资金需求，观念在减捏观念公告之日起15个交游日之后的3个月内（即2024年9月9日-2024年12月6日）以聚拢竞价和大批交游形势减捏其捏有的部分公司股份，本次拟减捏的股份所有不超越407750股，即不超越公司当今总股本的0.0325%，占上述9名董事高管捏有股份的25%。

这也并非是拓维信息高管初度减捏。据澎湃新闻报说念，自9月9日至10月10日，拓维信息9名董事高管已至少减捏了36.43万股，占减捏观念的89.34%；减捏金额在11.34元-20.02元之间，所有约535.8万元。

另外，拓维信息募投表情脱期也饱受市集诟病。

为了要点发力AI观念，早在2021年拓维信息曾完成一轮定增。经证监会核准，拓维信息以6.22元/股的价钱刊行1.47亿股，召募资金总数为9.16亿元，扣除刊行用度（不含税）9051万元，召募资金净额为9.07亿元。这次定增打算了“行业理智云措置有筹画研发表情”、“基石盘考院开采表情”、“销售及就业体系开采表情”、“基于鸿蒙的行业刊行版研发表情”4个募投表情以及补充流动资金。

但可惜的是，上述募投表情中的前3个表情原观念于2023年4月30日达产，但因“受社会经济、宏不雅环境等客不雅身分的影响”，已于旧年4月大幅脱期至2024年年底；10月17日又公告称，4个募投表情将全部脱期至2025年年底。

就当今来看勾引 porn，拓维信息抱上的华为这条大腿还并不牢靠，后续若何幽闲其在管制层及投资者心中的形象尚需市集给出谜底，但留住的时期并未几了。