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面对增长乏力和盈利才气欠安，存货和应收账款加多，东软集团急需寻找新的增长点。

文丨夏路出品丨鳌头财经

国内老牌软件巨头东软集团（600718.SH）连年来营收稳步增长，净利润却呈现较大波动。

财报露馅，2020年-2023年，东软集团交易收入从76亿元增长至105亿元，净利润从2020年的1.31亿元跌落到2023年的7391万元。

2024年岁迹有所加多，但增长幅度并不大。2024年上半年，公司完结营收42.99亿元，同比增长10.52%；归母净利润9828万元，同比增长3.39%；扣非净利润4027万元，同比增长28.67%。

鳌头财经防卫到，从2020年运转，公司存货大幅增长。2019年-2024年上半年，存货分袂为15.33亿元、37.94亿元、49.30亿元、54.53亿元、49.47亿元、56.22亿元。

高额的应收账款和存货余额不仅占用了大宗的资金，加重了现款流压力，还加多了公司在风险束缚的挑战，反应出公司在业务运营中的本钱按捺和资金束缚方面存在不足。

面对增长乏力和盈利才气欠安，存货和应收账款加多，东软集团急需寻找新的增长点。

连年，东软集团从软件外包到数字化改进，再到医疗健康、智能汽车互联等新兴界限捏续布局，形成了医疗健康及社会保险、智能汽车互联、灵敏城市、企业互联特地他业务板块。

在医疗健康及社会保险界限情侣 偷拍，东软集团勾搭多年在医保信息系统、东谈主社IT惩办决策等界限保捏市集份额第一。

但是，医疗健康业务对营收的孝敬尚不足预期还出现下滑。2024年上半年，东软集团医疗健康及社会保险业求完结营收6.90亿元，同比减少8.22%，占东软集团总营收比例从2023年的24.39%着落至16.05%，为2024年上半年东软集团营收孝敬最少的一项业务。

盈利才气欠安存货高企

2022年，东软集团出现了上市27年以来的初度亏本。归母净利润同比着落129.23%，净亏本达3.43亿元；扣非净利润同比着落幅度高达580.05%，为-4.19亿元。

2023年，东软集团营收净利完结双增长，营收同比增长11.39%至105.44亿元，归母净利润同比增长121.56%至7391.25万元，但这一年其扣非净利润仍然是负数，为-1.47亿元。

值得防卫的是，公司交易本钱、束缚用度、财务用度等开销在增长。2024年上半年，东软集团交易本钱为29.94亿元，较上年同期的27.39亿元加多9.31%。其束缚用度为3.66亿元，同比增长25.74%。受汇率波动、汇兑损失影响，其财务用度同比加多189.30%。

种种本钱上升的同期，研发用度出现着落。2024年上半年，研发用度从上年同期的4.50亿元减少1.35%至4.44亿元。营收占比也同比赫然减少，2023年上半年，东软集团研发用度占总用度的44.82%，本年上半年，这一比例着落至40.55%。

2023年东软集团研发插足10.65亿元，占交易收入的10.10%。2018年，研发占比达到过14.63%。2023年，软件行业平均研发插足占比营收为25.45%。

增长乏力和盈利才气欠安，高企的应收账款和存货也加重了东软集团的压力。从2020年运转，公司存货大幅增长。2019年-2024年上半年，存货分袂为15.33亿元元、37.94亿元、49.30亿元、54.53亿元、49.47亿元、56.22亿元。

大宗存货积压占用了企业的资金，使资金无法实时回笼用于其他业务动作，如研发、市集拓展等。应收账款的高企也意味着资金被客户占用，导致企业的本色可主管资金减少，影响企业资金的流动性和盘活速率。这可能使企业在靠近短期资金需求时，靠近资金穷乏的逆境，加多企业的财务风险。

大健康业务难成增长点

面对压力，东软集团急需寻找新的增长点。

其中，东软集团在大健康界限的布局平庸，包括医疗信息化、云病院、病院抽象化束缚、医保支付控费束缚、大型医疗成就研发制造、健康养老与医疗西宾、健康险等多个方面。死一火2024年6月末，东软灵敏医疗业务在世界31个省级行政区完结业务落地，已做事越过600家三级病院客户、2800余家医疗机构客户、80000余家下层医疗卫盼望构。

这些界限的投资范畴广博，举例仅东软医疗、熙康云病院、望海康信等几家公司的投资范畴就接近70亿元。况且大健康界限的业务特色决定了其投资请问周期相对较长，尤其是在医疗成就制造、云病院等界限。

如斯大范畴的投资关于东软集团的财务上变成不小的压力。死一火2024年6月30日，公司总财富为189.63亿元，较客岁同期增长0.45%，其中货币资金20.12亿元，应收账款17.01亿元，存货56.22亿元。公司总欠债为96.56亿元，较客岁同期增长2.46%，计算动作产生的现款流还是为负。

由于投资请问周期长，医疗健康业务在短期内难以看到赫然的请问，对营收的孝敬尚不足预期还出现下滑。

2022年财报露馅，东软集团医疗健康及社会保险、企业互联特地他、灵敏城市和智能汽车互联的交易收入分袂为19.82亿、35.80亿、16.63亿、22.39亿，毛利率同比增减分袂为-6.85%、-5.82%、-5.00%、-5.83%，医疗健康的同比着落幅度最大。

2023年，东软集团医疗健康及社会保险业务收入为25.71亿元，同比增长29.74%，毛利率达35.55%，同比进步4.04%，但未明确说起该业务单独的净利润数据。2023年，东软集团举座的归母净利润为0.74亿元，扣非归母净利润为-1.47亿元。

2024年上半年，东软集团医疗健康及社会保险业求完结营收6.90亿元，同比减少8.22%，占东软集团总营收的比例也从2023年的24.39%着落至16.05%，为2024年上半年东软集团营收孝敬最少的一项业务。

尽管东软医疗在医疗成就界限得回了一定得益，领有繁密产物，但与国际最初的医疗成就巨头如GE、飞利浦等比拟，在高端医疗成就的技艺性能、成像质料、成就褂讪性等方面仍存在一定差距。举例，在高端CT、MRI等成就的中枢技艺上，国际企业领有弥远的技艺积蓄和专利上风，东软需要插足大宗资源进行技艺研发和革命，以减弱这一差距。

此外情侣 偷拍，东软集团旗下有多个业务板块，研发资金在多个业务板块之间共同均分，导致大健康业务的研发插足相对不足，使得东软集团在大健康界限的产物革命和技艺升级受到按捺，难以推出具有竞争力的产物和惩办决策，影响了业务的拓展和营收的增长。