公司2024Q1-3营收86.1亿元同增0.37%;归母净利润3.23亿元同降7.32%;扣非归母净利润2.34亿元同降49.41%西野翔快播。Q3营收31.11亿元同降8.80%;归母净利润0.52亿元同降33.33%;扣非后归母净利润0.42亿元同降63.48%。

境表里新强项单同比增长，环节名堂有序鼓舞

公司一到三季度国外工程累计新签15.73亿好意思元同增10.08%，结束9月末国外工程在手公约额为90.3亿好意思元;国内工程承包和盘考缱绻业务累计新签差别为15.6/13.7亿元东说念主民币，同比232.1%/-6.6%;装备制造业务累计新签为11.09亿元东说念主民币同降21.4%，已签约未完工名堂公约额为58.7亿元东说念主民币同增45.5%;工程投资与运生意务累计新签为6.72亿元东说念主民币同增380%。面前公司在扩充的2个环节名堂为伊拉克九区中央处理要津名堂、塔什干畅通场馆名堂，名堂公约额差别4.12/20.84亿好意思元，面前均处于前期基础责任阶段，后续收入有望谨慎阐述。

汇兑厌世牵涉盈利智力，规划性现款流承压

公司2024前三季度销售毛利率为17.15%同增0.15pct;时间用度率12.19%同增3.16pct，其中公司销售/处置及研发/财务用度率差别为2.20%/8.49%/1.49%，同比变动0.11pct/-0.46pct/3.51pct，主要系公司Q1-3产生汇兑厌世0.84亿元，上年同时为汇兑收益1.82亿元;钞票及信用减值厌世率1.47%同增0.89pct，系公司应收款本期出现大幅计提;包摄净利率3.76%同降0.31pct;公司2024Q1-3规划性活动现款流净流出16.86亿元，较上年同时多流出9.35亿元。主要因公司处于名堂扩充岑岭期，支付的工程款项较多;收现比76.21%同降10.96pct;付现比99.16%同降1.53pct;结束2024Q1-3公司应收账款及单子、存货+公约钞票、

应酬账款及单子、预收账款+公约欠债领域差别为55/43.2/58.4/34.6亿元，较年头同比变动0.87%/17.70%/9.22%/6.17%。

投资提倡：展望公司2024-2026年归母净利润为3.79/4.15/4.65亿元西野翔快播，同增5.11%/9.62%/11.89%。对应PE差别为26.2/23.9/21.4倍，保管“增抓”评级。