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2019年1-2月朔方多省份非洲猪夭厉情加重西野翔番号，激发市集担忧饲用破费量有较大下滑，国内玉米价钱着落显然，但从3月底运行玉米期价抓续高潮，主要因为一系列利多玉米价钱的音信较猛进度提振了市集信心，一是玉米栽植补贴减少，2018/2019年度玉米栽植面积或因此减少；二是东北地区春播遇到干旱天气且有草地贪夜蛾侵袭玉米产区的音信传出，5月的农业部供需均衡表将玉米单产从2017/2018年度的6110公斤/公顷稍稍调减至6108公斤/公顷；三是国储玉米大幅擢升拍卖底价200元/吨，较猛进度擢升了国储玉米出库本钱。价钱高潮抓续到5月下旬，5月底西南和华中地区非洲猪夭厉情加重，激发市集对玉米饲用需求大幅减少的顾虑，加向前期涨幅较大鸠集的一定风险而产生了回调需要，7月22日历价最低探至1963元/吨，箝制7月31日，玉米01合约期价收报1980元/吨，关于后市咱们以为下方空间有限，背靠国储玉米平仓本钱价不错运行修复多头头寸。
表1：生猪存栏量减极少对应的对玉米破费量减少进度
贵府
玉米破费并莫得念念象这样悲不雅
据了解，国內生猪料约占一起饲料破费的40%，禽料占约40%，水产占约10%，反刍动物和其他动物占约10%。受非洲猪夭厉情抓续发酵，我国生猪存栏量运动数月环比减少，农业农村部监测数据标明2019年6月生猪存栏量同比减少25.8%，能繁母猪存栏量同比减少26.7%。市集对生猪存栏量同比减极少有一定争议，机构调研生猪存栏量一般是抽样探询，但我国生猪衍生行业的特征是中小散养户偏多，发展地域较为散布，各地区猪瘟防疫进度不同，调研数据很难确切完满响应天下生猪存栏量的变动。有市集调研机构以为生猪存栏量减少会更多一些，部分机构以为在局部地区生猪存栏量减少跳跃40%以致50%，是以在玉米破费减极少的测算上咱们将2019年生猪存栏量同比减极少设为20%-50%这四个梯度。
2019年生猪存栏量显然减少，但其他类不错提供食用卵白需求的动物存栏量增长较快，尤其是蛋鸡和肉鸡存栏增长显然，字据咱们我方的调研论断，禽类存栏量增长约15%，水产和反刍动物存栏量保管领路。字据调研论断，咱们固定禽类、反刍过甚他动物饲料用料量的变化，不错推算获取：假定生猪料减少50%，饲用需求总量将减少14%；假定生猪料减少40%，饲用需求总量减少10%；假定生猪料减少30%，饲用需求总量减少6%；假定生猪料减少20%，饲用需求总量减少2%。饲用破费占玉米一起破费约6成，即使按照部分地区生猪存栏量减少50%的极值算计，玉米总破费量减少仍不到10%，而大部分地区生猪存栏量减少并不会达到50%，总体来看，国内玉米破费并莫得念念象得这样悲不雅。
表1：生猪存栏量减极少对应的对玉米破费量减少进度
贵府
市集玉米供应量其实没这样多
玉米栽植补贴减少，栽植收益下降，农民栽植积极性不高，2018/2019年度栽植面积可能减少，以黑龙江为例，为饱读动大豆栽植面积加多，玉米栽植补贴从2017/2018年133元/亩改变到2018/2019年度25元/亩，相应地加多了大豆的栽植补贴，观点等于饱读动一部分玉米栽植地盘转成大豆栽植地盘。2019年4月国度统计局发布了主要农作物春播意向探询数据，受大豆和玉米栽植补贴改变影响，大豆和玉米意向栽植面积同比出现变化，玉米意向栽植面积减少3.1%，其中玉米栽植补贴减少更多的黑龙江省玉米的意向面积减少更为显然。
表2：大豆和玉米春播意向探询数据
天下
黑龙江
吉林
辽宁
大豆意向面积(%)
+16.4
+28.4
+37.0
+14.2
玉米意向面积(%)
-3.1
-15.8
-2.7
-2.2
贵府
当今草地贪夜蛾等虫害影响仍在，玉米单产可能会有减少，据悉草地贪夜蛾已在21个省份发生，实查发生面积1188万亩，呈现发生范围广、彭胀速率快、为害进度重的特色。7月22－24日天下农技中心民众谋略草地贪夜蛾为害重心区域为西南、华南、江南夏秋玉米区，以云南和广西等土产货虫源多代生息和境外虫源抓续侵入区发生最重；黄淮海、西北等地发生区域会不时扩大，总体为点片或稀疏发生，天下发生面积为2000万亩，据此天下农技践诺中心的民众谋略本年下半年玉米病虫害发生进度将显然重于上年和终年。草地贪夜蛾侵袭玉米产地的音信传出还是有一段时辰，具体影响进度还有待考据，虫害影响玉米单产的推行当今既弗成阐发也弗成证伪，仅从天下农技践诺中心民众表态来看，笔者以为玉米单产有较冒昧率会受到草地贪夜蛾等虫害影响而减少。
玉米后市行情分析与谋略
国储玉米是生意商拿货的紧迫渠说念，国储玉米拍卖价是现货市集玉米价钱紧迫的参照方针，2019年国储玉米拍卖底价擢升200元/吨，字据2015年产吉林二等玉米拍卖底价算计，国储玉米的平仓价达1920元/吨，具体算计为1690(吉林二等拍卖底价)+90(出库费+升贴水)+100(运脚揣摸)+40(平仓费) =1920 元/吨。上述算计进程莫得研究生意商利润、资金占用本钱和其他中间用度，施行的平仓本钱价可能还会更高一些，期货价钱有跌破平仓价本钱可能，但永恒运行在本钱价以下概率并不大。玉米市集的逻辑线条和周期较长，利好音信在短期难以一起好意思满，刻毒接收01合约四肢方向，操作上刻毒在国储玉米平仓本钱价近邻不错研究运行建仓多头头寸。(农家具期货网特约分析师长江期货——陈乾，转载请注明起首)
